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近些年，A股市場風格切換劇烈，眾多基民越來越青睞那些防守能力強，并且能持續(xù)跑贏大盤、積攢收益的基金。景順長城基金經(jīng)理鮑無可管理的景順長城價值穩(wěn)進三年定開靈活配置混合基金自成立以來每年均獲得正收益，累計收益率超過30%。在鮑無可看來，隨著全球總需求穩(wěn)定增長，一批優(yōu)質(zhì)的中國企業(yè)高價值行業(yè)進行全球擴張，蘊含較多投資機會。

資料顯示，景順長城價值穩(wěn)進三年定開靈活配置混合基金自2020年7月31日成立以來，每年獲得正收益，累計收益率達到32.14%，同期業(yè)績基準漲幅為-9.86%。在今年上半年市場的反復震蕩中，基金更是逆勢上漲14.73%，遠超業(yè)績基準和滬深300指數(shù)同期漲幅。

優(yōu)秀的中長期業(yè)績來自于基金經(jīng)理對估值的敏感和對安全邊際的堅守。2020年8月，市場較為亢奮，鮑無可認為熱點公司的估值處于高位，競爭力突出且估值有安全邊際的股票是較少，因此采取更為謹慎的建倉策略，重點配置相對稀缺的高股息傳媒行業(yè)標的以及業(yè)績良好的醫(yī)藥板塊個股。2022年至2023年，市場波動加劇，鮑無可卻保持樂觀態(tài)度，基金倉位從2022年一季度末的69.71%逐步提升至2023年一季度末的95.36%。

從行業(yè)分布來看，基金聚焦公用事業(yè)、通信、傳媒以及能源和周期資產(chǎn)等多個相關(guān)性較低的行業(yè)，在平滑組合波動的基礎(chǔ)上力爭可觀回報。而堅持安全邊際的鮑無可，在今年上半年震蕩市場中脫穎而出，基金凈值在2023年4月17日逆勢創(chuàng)下成立以來新高。

展望后市投資機會，鮑無可認為，國際地緣政治的風險、居民較高的杠桿率以及國內(nèi)人口老齡化或是今后較長時間內(nèi)的主要矛盾。從資產(chǎn)配置角度來看，長期持有股票是更好的選擇，因為當前全球總需求穩(wěn)定增長，一批優(yōu)質(zhì)的中國企業(yè)在一些高價值行業(yè)進行全球擴張，蘊含投資機會。

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